歐元兌美元自上月一度衝破1算後便無以為繼，隨後拾級回落至目前的97美仙水平，令追捧歐元之士大失所望。本欄早前建議在98美仙沽歐元買美元，以1算止蝕，雖然暫未能為投資者帶來任何驚喜，但耐心點等待應有斬獲`。
美國經濟復甦步伐未如想像中快，但相對歐洲疲弱的經濟表現卻勝一籌。歐洲經濟倒退如斯快速，主要除因為全球經濟放緩、失業率高企、結構改革緩慢和內部需求持續疲弱外，其中一個重要原因是歐元上升，令出口貨品競爭力被削弱所致。
歐洲第1季經濟僅錄得0.1%增長，是有賴整體出口增加0.8%，足見弱歐元確實為整個歐元區帶來某程度貢獻，亦足以反映依賴內部消費推動經濟增長的美國，比要依靠出口維持經濟增長的歐元區來得實際。
然而歐元若在此水平掉頭回落，會否又觸動歐洲央行的神經線？歐元走弱，必定增添通脹壓力，那麼歐洲央行致力於維持通脹在2%範圍的願望豈不是落空？假若通脹有迹象再度偏離目標，歐央行又是否考慮加息加以壓制？根據經濟合作及發展組織（OECD）的報告指出，歐元貿易加權滙價每上升10%，可減低歐元區通脹率約0.7%，同時亦令GDP增長減少0.8%，不過總好過加息帶來的負面影響──央行需要加息1厘才能將通脹壓低0.1%，但對整體經濟打擊卻十分嚴重。在全球一片減息聲中，尤其是美國仍有減息空間，歐洲因憂慮通脹惡化而不減息已屬不智，何況加息？所以是否持有美元比備受不利因素困擾的歐元上算？
王冠一