長實（001）及和黃（013）業績表面勝於預期，但期指市場並無反應，顯示出市場相當審慎，不是單看盈利數字便出手。長實及和黃基本上都是資產主導股價的公司，特殊項目相當重要，既然3G陰影未除，仍有撥備可能，依然維持偏淡的看法。至於恒指仍是以10600為阻力，應至少有一次短線調整。
近兩日談及工業股的價值，仍是有點意猶未盡，這些股份在今年上半年展開了一個大升浪，到現時已有點無以為繼之感，但筆者認為這個資金流向在稍後又會再來。要扭轉一般投資者的喜惡，是需要一段極長時間，今時今日有很多人非5大藍籌不買，他們根本不會費工夫去考慮工業股，不過投資潮流最終仍應會感染這班保守的傳統投資者。
且香港的通縮期應比外圍更加漫長，以本地市場為主的公司，中長線只會是炒上落而已。香港與南中國及澳門的關係只會愈來愈密切，物價水平是會受本地消費者選擇外出而拉近，加上本地企業文化，仍是停留在鬥平思維，但求收入可以彌補浮動成本已十分高興，割價競爭又引發緊縮開支的連鎖反應，如果企業思維不改以高質增值服務作手段，通縮實在可以無了期。
早前除牌機制引致滿城風雨，但對投資者保障的工作，實在做得不夠完善，寶途（585）是一個令人惋惜的先例，寶福（021）不是工業股，淨現金幾億，一陣子忽然要供股。諮詢文件的重點，實在放錯了在整理「市容」，仙蹤處處，也比不上一兩個例子的殺傷力，香港實在不應只忙於追求國際化的形象。
其實難得香港有一批設廠於國內、有相當競爭力的大廠家，還有一大批民企將乘勢而起，如果當局不會再不小心好心做壞事，加強企業資金的監管，不少二三線股應可再高一線，寶途事件沒有引起震盪，在筆者眼中實在是十分幸運。
黃國英
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