和記黃埔（013）中期業績較預期為佳，只減17%，而市場估計的減幅在27%以上，除財務投資及能源業務減退外，其餘業務均有不同程度的增長。
上半年和黃盈利59.51億元，較上年同期減少12.28億元，每股盈利1.4元，中期息維持上年的51仙。
盈利已包括出售投資利潤15.24億元，減少20%，期內出售若干碼頭小量權益，獲利11.29億元，亦將過去為和記港陸（715）所作準備3.95億元撥回。
以未除利息支出及稅項前業績計，港口及有關業務增22%，電訊增9.7%，地產酒店微升100萬元，零售及製造增12.8%，基建增9.5%，赫斯基能源減29%，財務及投資減少18.19億元，減幅為53%。首要盈利為港口，佔盈利32%，基建佔22%，而財務及投資則佔16%。
聯營及共控公司貢獻減少15.5%，利息支出也減18%。
港口業績增長，是去年下半年及今年上半年增購港口權益及出售馬士基碼頭權益，以致歐洲表現特佳，國內鹽田碼頭增長58%，國際貨櫃碼頭及中遠國際碼頭貢獻則減4%，其他各地業務有較佳表現。
印度及以色列電訊業務增長強勁，本港收益亦遠勝去年，和記環球電訊虧損改善，英國3G業務已進入測試階段，未作任何撥備。地產進帳較少，是期內無重大發展，零售及製造業良好，屈臣氏致力於海外發展，剛協議以99億元收購歐洲業務，北美天然氣價格下挫，影響業績，利率處於低水平，投資收益亦減。
所持Vodafone及德國電訊已按6月底市價入帳（21日市價已分別上升13%及22%），並於投資重估儲備削減111.2億元，待年底重新檢討，若確定永久減值，將於損益表撥備，對下半年業績有影響，因而不易估計全年業績。
以現狀看，和黃55.5元的股價，估計變動不會大，會在51元至59元之間上落，但相信低位已現，處於反覆階段，等候3G推出的反應。
齊明