近年各類金融投資?投機市場波動愈來愈大，其中一個主要原因是對沖基金（hedgefund）的成立如雨後春筍。
所謂對沖基金，其實是一班精英炒家，以本身專業知識和實戰經驗，加上sell過往曾經有過的輝煌成績或擁有甚麼名銜等作招徠，吸引一些稍有點身家的個人投資者信任他們的「搵銀伎倆」。
通常客戶投資單位不少於10萬美元，以槓桿原理（有如炒孖展般）在金融市場上興波作浪圖利，當然不排除有利用衍生工具作對沖或套戥，但衍生工具不也是含大量槓桿（leverage）元素？
這些對沖基金通常會選擇以離岸稅務天堂為基地，從而將資金分散到各主要金融市場，配合當地商業銀行、投資銀行和證券行提供的信貸額，以倍數形式進行大量投機，因不受當地法例監管，往往令當地政府無法箝制其活動之餘，連透明度也欠奉，只有眼巴巴任人上下其手，但卻束手無策。
不要小覷這些對沖基金的力量，例如曾經叱咤風雲的量子基金和老虎基金，客戶交其處理的資金動輒數以十億甚至百億美元計，若再以槓桿模式運作，隨時可以呼風喚雨。君不見92年英鎊被狙擊至最終要退出歐洲貨幣機制（ERM），當時鎊滙急挫30%，英國政府連「吭」一聲的機會也沒有？
還有俄羅斯盧布、日圓、巴西雷阿爾，及亞洲金融風暴期間各國貨幣受衝擊而導致金融市場出現動盪，甚或陷入危機，被洗劫之餘還滿身傷痕纍纍之滋味確不好受。
所以最近英國政府正研究如何管制這些對沖基金的活動，但若能管得到，何必等到現在還得個講字？
王冠一