計及滙豐（005）除息因素，昨日大市走勢算是偏強，但短線應已接近阻力，估計暫時不易突破10600，主要是長實（001）及和黃（013）應快有調整，短線的強勢似乎不易在業績公布後持續。
歐洲電訊公司對3G的取態明顯比以往更加保守，雖然長和系的走勢早已有反映，一般看法是以資產淨值的評估來作出買賣決定，但今時今日投資者的取向趨向更加短線，沒有特別項目可以重振盈利數字，而3G項目的投資又可能影響盈利，因此長和系不易有突破性回升，風險暫時還是向下。以資產淨值計可能是吸引，但股價卻很需要盈利去推動，因此不宜有太大憧憬。
從部份讀者電郵所見，有些人擔心工業股已太高，理據是目前PE與其他股份比是偏低，可是與這些股份本身過去的紀錄比較則屬於偏高，因此懷疑是否可以維持在高位。
不錯與過往比較，工業股的身價有所提升，但以往香港處於通脹期，做地產物業遠比工業容易，股市中資金也主要追逐地產股、銀行股。97後資產膨脹期結束，但要扭轉投資概念卻要時間，就算今時今日仍有不少人只買滙豐、長實。無論如何，工業股是因為本地經濟下滑而較受重視，這個資金流向應可持續，就算美國人普遍也要比香港人樂觀，博復甦自然是先博出口股。
而且不少製造業經過了汰弱留強的階段，香港一批工業公司市值未必很大，但在本身行頭則有相當地位，加上現時定單期縮短，大廠是有競爭優勢，所以工業股本身的基本因素也有改善，競爭結構改變是應該令公司價值提高。因此再用過往的PE範圍來評價是不太適宜，整體估值是提升，不過要像一些明星股倍升，則仍是需要公司盈利發展去推動，這是尋寶遊戲，並非單純資金流向所推動，當然筆者認為在工業股中是較多寶藏。
電郵：
黃國英