遠東生物制藥（399，市值8.70億元）年中高位3元，現價1.71元，調整幅度達43%。現價入市，料有不俗回報。
■遠藥的業務是以「塔山」牌在國內產銷藥物，產品逾120種，主要產品是不含PPA的抗病感冒藥，現時佔營業額38%，未來將積極增加醫藥及生物科技投資。有意今後每年至少推出1種新的基因生化藥物，「生化概念」將不斷增加。
■02年度（6月年結）上半年，營業額2.82億元，大增40%；純利5518萬元，升17%，每股盈利因股數增加而由15.9仙降至15.3仙，期內邊際利潤下降，是因為廣告開支上升。下半年度，有新產品帶來收益，預測全年每股盈利32仙，升7%。現價往績PE5.7倍，預測5.3倍。在上市的藥業股中，遠藥PE數一數二最低。
■遠藥除了本身發展業務之外，亦將透過收購壯大。月前以6千萬元收購廈門的泰倫生物工程，今年內落實7至8個收購計劃，估計需款3億元。
01年底，遠藥手上有現金2.07億元，全無銀行借貸（只有發給瑞士信貸的可換股債券餘額不足4千萬元），今年5月以每股2.45元配售新股集資1.47億元，加上過去數月經營所得，現時手上現金估計達4億元，應付今年3億元收購，綽綽有餘。
■國內製藥企業目前逾7000家，國家將在04年前大事整合，藥廠必須符合美國GMP標準，預料到時將有一半關門。大廠如遠藥將在小廠淘汰過程中大大得益。
■去年底，遠藥再發行可換股債券予瑞士信貸，行使價1.645元與1.91元。現價仍在平均行使價以下。
●藥業股與生化股，包括長科（8222），近日有炒味。遠藥短炒目標價2.05元，中線目標價2.90元，目標PE9倍。
何 車