美股上周三在聯儲局決定利率不變之後，杜指曾急挫2百點，但翌日強勁反彈，全周微升33點，總算有驚無險。
過去一個月，美股異常波動，走勢則反覆向好，上周以近1個月的最高位收市。杜指10日線已早在3星期前開始上升，走勢表現良好，在急升急跌的情況下，更能顯示對龐大回吐的承接力。
科技股回復升勢，走勢比傳統藍籌股落後，但現已開始趕上，納指上周升4%，其10日線亦在上周三開始回升。納指前階段的下跌周期，長達7個月，跌幅41%，除了兩次非常短暫的回升外，10日線一直在下跌。
主要科技股如微軟、英特爾、IBM和AOL等，同樣出現漫長的跌市，來自大型基金以至相關企業的主管拋售，成為跌市的主要壓力。納指經過長時間調整，消化沽壓後轉強，將提供一次較大型升市的條件。
大藍籌股中，除個別稍微落後外，大部份的20日線均已先後回升，包括通用電氣、微軟、IBM和Wal-Mart、強生、輝瑞、戴爾、可口可樂和AOL等，屬於一次全面性升市，而持久力亦通常較長。
港股雖然受地產股的拖累，但在美股的帶動下，恒指10日線在上周四再度回升，滙豐（005）和中移動（941）的強勢表現，成為港股的升市功臣，兩者的15日線均在上周回升。
滙豐較911時的低位，仍有超過3成的升幅，明顯是藍籌股中最強的一員，銀行股通常有穩定大市的作用，但較難成為升市的火車頭，而中移動的走勢，暫時仍以橫行的形態出現，故此恒指升勢能否持續，將決定於其他藍籌股能否配合。
長實（001）、和黃（013）及新地（016）的15日線還在回落中，3股從近期的低位反彈約4%，相對於恒指6%的升幅明顯落後，他們未來一兩星期的表現，將對大市的走勢有啟示性。
（本欄逢周一刊出）
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