這幾年，全球股市普遍表現不濟，對沖基金的驕人成績愈來愈吸引投資者，其他非對沖基金之經理心裏自是不是味兒。
正如早前為大家分析過的對沖基金賺錢之道──捕捉市場效率不足之處，以適當之對沖工具降低風險，然後再以槓桿比例調節及擴大利潤。這些都需要知識、經驗、觸覺與創意，對沖基金的突出表現料非偶然。
對沖基金的策略頗多元化，不易說出哪方面較傳統基金優勝，然而，一定程度亦與「遊戲規則」扯上關係。
傳統基金追求「相對」回報，即與某指標之表現比較，例如港股基金多與恒指比較；但對沖基金追求的是「絕對」回報，即不與某指數的表現相比，反而追求某一個回報目標，如30%。既然「相對」與「絕對」的目標有根本的不同，買賣及投資策略自然會有根本的分別。
以某一指數作比較目標，策略自然跟隨目標之變化作改動，利潤目標亦會偏於被動，「沽空」及「槓桿借貸」等活動便會受到限制，在大跌市時，只能輸少當贏，難言獲利，因為不能沽空。對沖基金顯然限制較少，升市跌市皆可活動，買貨或沽空甚具彈性，這亦是「遊戲規則」衍生的相對優勢。
利高