最近大藍籌公布的業績是驚喜多意外少，反映市場早前預測傾向悲觀，而帶起這個趨勢的股份是國泰航空（293），航空業復甦是在市場預期之內，只不過營運效率之佳實令人意外，在國泰的強勢帶動下，令人對其他航空股惹來憧憬。
幾間中資航空公司中，以較弱勢的中航興業（1110，市值50.45億元）較值得留意，過去中航興業參與地產業務，予人並非純正航空股的感覺，而且香港地產市道不明朗，租金回報有壓力，而兩項業務又令估值工作較複雜。
不過，自從中航興業在收購中航澳門的時候，將地產業務抵銷當中6億元的代價，業務集中在航空業，已解決了這個問題。
中航興業於今年3月中收購中航澳門，業務貢獻將在第2季開始反映，澳門目前是海峽兩岸的中轉站，因此業務發展前景樂觀，而且中航澳門與港龍可產生不少協同效應，例如員工培訓及推廣工作等。
當然中航興業最主要的資產及盈利來源，仍是持有43.29%的港龍。港龍最近的發展，是在港台新航約生效後，開設香港至台灣的航線，每周將有22班次，這方面可推動盈利增長，雖然班次仍遠不及國泰頻密，但港龍可開辦台北經港轉機至國內，所以有不俗的競爭力。
雖然國泰也有可能稍後開辦國內航線，但在「一航線，一航空公司」的政策放寬下，港龍受惠的機會較大。
中航興業的另一賣點是注資概念，無論母公司的背景，以及持有約6億元現金的財政狀況，都惹人憧憬。上次收購中航澳門的作價大約PE8倍餘，算是便宜，因此帶來額外憧憬。
雖然去年盈利大幅倒退，但今年應顯著復甦，現價計，預期PE約15倍，但在盈利續進的預期下，中線可望重回2元以上的水平。
何 車