兗州煤業（1171）將於今日公布中期業績，預料純利將會上升20%至5.37億元人民幣，主要是受惠於來自去年10月向母公司收購的運煤鐵路資產所帶來的貢獻，煤的銷售增加亦是導致純利上升的原因之一。出口方面，兗煤於上半年出口量達670萬噸，比去年同期上升17.5%，雖然平均煤價有可能下跌5%，但相信集團全年的出口量增長可維持在10%以上。
國內市場方面，兗煤上半年銷量較去年同期的970萬噸略為下跌至940萬噸，主要受到期內一些小型煤礦重開所影響。整體集團盈利原動力相信是來自新收購的鐵路系統，預料在上半年的純利貢獻達8000萬元人民幣。至於市場一直擔心的煤價問題，經過4至5月的下跌後，6月份開始回穩，雖然目前煤價較上年底仍低5%以上，但以年率計則有2至3%升幅。
出口前景方面，集團於6月初與日本簽訂長期供應合約，相信在02至03年度可增加向日本出口量20%以上。國內煤價於下半年應可維持穩定表現，加上來自鐵路方面的貢獻，相信兗煤全年純利應有16%增長。
兗煤現價02年度預期PE不足7倍，遠低於全球同業平均PE30倍以上，加上息率逾4厘，現估值明顯偏低。
近日市況淡靜，不少投資者希望利用衍生工具作投機短炒。喜歡中移動（941）者可考慮9405，至於長實（001）及和黃（013）則分別可考慮9429及9430，這些都是同類型輪中較活躍但又不是最貴的。
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鄧聲興