美息一如所料未有作出調減，但美股卻未能保持平穩，在聯儲局會議後出現急跌，似乎和我昨日的預測有一點出入，這是否代表美股短期會受到減息機會幻滅所影響，進入另一個跌浪當中呢？如果各位讀者有這樣想法，那麼你們一定沒有細味聯儲局的會議結果內容了，同時亦沒有細心閱讀我昨日的專欄。
美息不下調，其實市場早在周一時已有所預期，美股在當晚的表現亦非常平穩，在聯儲局議息會議前夕，亦只有一間證券行預期美息會在會議後下調半厘，這反映出投資者早已接受美息不會下調。導致美股急跌的主要原因，是因為聯儲局將美國經濟前景預測從「中性」調低至有「下跌風險」，反映聯儲局認同美國經濟增長速度並不理想，這和早前格林斯潘在聽證會的言論背道而馳，反映美國經濟可能已受到股市下跌及企業會計帳目問題所影響，令聯儲局亦感到憂慮。
因此美股在聯儲局會議後下跌，反映的不是美息不下調的結果，而是這消息背後的消息，所以投資者在分析一個消息時，不應只單看消息的表面，亦應該留意消息背後的消息。好像中移動（941）昨日公布的業績比預期為佳，上半年純利高達152億元（人民幣，下同），按年增長10.14%，股價理應有良好表現，但由於宣布不會派發中期息，令投資者失望，因而令中移動股價在公布業績後跌幅一度擴大，這又是消息背後的消息，比消息本身更為市場留意的一個例證。
說回中移動業績，除了盈利增長較市場預期為佳外，每月每戶的平均消費（ARPU）亦高於市場預期，達124元，雖然仍比去年第4季的127元有所下降，但跌勢有明顯放緩迹象，加上其增值服務有不錯的增長，故相信盈利收入可逐步有平穩表現。如股價跌至20港元，以約15倍的PE計算，不妨作長線吸納。
港交所（388）的除牌建議早前為大市帶來波動，由於事件已發生，再談下去亦於事無補，故我在此欄中從沒有對該建議或任何人士再作出批評，希望大家可以慢慢從創傷中回復過來，亦希望反對這個建議的人士冷靜下來。我相信提出反對的人士必定有其獨特見解，如能將這些見解放於港交所的諮詢文件中，一定會令那份文件更具代表性，故希望各位多給港交所及證監會一點意見，好讓新一份諮詢文件能更全面反映市場意願，這對港股回復昔日景象會更有幫助。
陳永陸