愛高集團（328，市值4.86億元）是近期比較強勢的小型工業股，業績公布後一度搶上1元的高位，但未幾隨大市回落至0.80元，市況雖然繼續轉差，但此股卻輾轉回升至0.95元的水平。
愛高中期純利跌9%，但全年純利最終倒升19%，下半年的表現確是非常強勁，因當時正受911事件的影響，合理解釋是911事件後買家傾向與主要大廠合作，以求縮短運貨期。上半年營業額跌2.6億元，下半年跌幅縮窄至5000萬元左右，說明了確有以上提及的趨勢。純利大增的主要原因是邊際利潤改善，今時今日，成本控制幾乎是增長的唯一機會。
全年業績公布後升浪短暫，是因為當時披露的資料實在並不足夠，在中期業績時公布的資產負債表，存貨及應收帳水平均大升，但這是季節性現象，過去幾年都曾經出現。不過，在全年業績公布時卻沒有列出資產負債表，當時難免令投資者存有疑問，愛高雖不似有問題，但清楚的會計帳目是市場焦點，一般人對整盤帳目的重視程度亦遠比以往為高。
年報中存貨水平比去年有改善，但應收帳卻升58%，加上營業額下跌，以上現象值得留意，雖然宏觀因素是有影響，卻值得注視這方面的進展。
愛高是上市影音產品製造商中較出色的一間，盈利維持在8000萬元以上已連續4年，長期有好表現，是特別值得尊重，而且股息亦不俗，全年派息6仙，是可作為收息對象的股份。
嚴格而言，愛高股價未必有大升的動力，因影音產品是邊際利潤相當微薄的生意，以愛高去年為例，淨邊際利潤是2.8%左右而已，愛高營業額35億，但純利只是1億元左右，由於邊際利潤低，所以必須講求營運效率，愛高過去幾年都經得起考驗，值得繼續信賴，但這種薄利多銷的生意，在投資者眼中有相當風險，PE不會太高，預期目標價頂多1.20元，幸好息率吸引。
何車