筆者一些朋友很奇怪筆者近期何以變得頗為悲觀。筆者經驗不算豐富，但對股市起落也算是見慣，循環不息是自然定律，每次看似絕望也有復甦之時，而每個泡沫也有爆破的一日，投資者一代接一代，但他們的行為模式整體卻變化不大。
筆者擔憂的是證券業前景，而非股價走勢，縱使相信循環，亦絕不應以「一雞死一雞鳴」的信念來作守株待兔的藉口，何況近年股市繼續有上有落，但在這個過程中成交愈來愈縮，培養生力軍並非一朝一代，當打的一輩則明顯愈來愈多人退出。
宏觀環境令不少人喪失入市意欲是事實，近期氣氛之低迷是許久不見，前路茫茫的感覺籠罩，如何會有興趣作較長線投資。但另一方面，本港股市的一些不健康現象，亦有趕客作用，歐亞農業（932）大跌後只得2倍幾PE，依然備受壓力，市場對公司以至帳目都全失信心，正中藥業（327）PE更不足2倍，每股現金值高股價幾倍，也是全無起色，更不要提光大控股（165）昨日的表現。
近期的揭秘式報道，對市場有很大損害，審批上市公司申請，實在要非常非常審慎。筆者不懷疑仍有很多內地公司有興趣來港上市，卻很懷疑香港投資者會否再受落，這幾間公司的表現，已充份展示出香港股市目前的信心危機，評估中資公司，單用一些估值比率如PE或資產淨值根本並不足夠，可是一般股民，卻又如何知所趨避呢？
不錯有危才有機，但這句老掉了牙的傳統智慧，是說遠比執行容易，縱使目前平貨滿街，但只宜向低PE高息股入手，筆者較屬意雅視光學（1120）。雅視預期PE6.5倍，而息率逾9厘，ODM邊際利潤雖受壓，但由於正發展內地零售網絡，相信盈利短期不會大跌，亦算有點前景，是可作長線的對象，而且有大基金作股東，可加強信心。
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黃國英