【本報訊】滙豐控股（005）旗下滙豐亞太區企業、投資銀行及資本市場部（CIBM），上半年度撥備前經營溢利增長強勁，全靠財資及資本市場貢獻理想，但滙豐投資銀行及資本市場亞太區行政總裁歐智華指出，股債市未來一段長時間仍會窄幅徘徊。面對客戶交易萎縮、外滙差價窄無可窄，滙豐將致力爭取機構投資者（儲備、基金經理及保險機構）客源，以擴大交投量，冀明年底前，由現時佔其組合5%提升至3成，同時在容許的風險範圍下，持續增加坐盤活動。
滙控上周一公布半年業績，傳統業務貸存息差收窄，財資業務成為盈利的重要補給，滙豐亞太區財資及資本市場收益，上半年度較去年同期增長約15%。
不過，歐智華指出，投資市場的熊市訊號已大部份浮現，除非爆發不可預測的負面消息，如再有大企業被揭發帳目問題，或美國以大型地面常規戰進攻伊拉克，否則全球金融市場不會陷入拋售潮。若美國攻伊行動類同去年在阿富汗的模式，他相信市場會較易消化這因素。在未來一段長時間，股、滙、債市會持續非熊非牛的窄幅度徘徊，料美元兌日圓介乎118至125水平，歐元兌美元介乎0.93至1。
外滙交易佔財資業務最大比重，上半年度美元兌日圓及歐元滙價波幅不小，故與去年同期破紀錄的交易盈利相比，仍能接近「打平手」，但歐智華指出，全球外滙交易量收縮，電子經紀系統更令買賣差價窄無可窄，加上外圍經濟疲弱，令代客買賣活動下跌，滙豐在亞洲同時區的交易室，過去兩年已減少20%的外滙交易員數目（約32人），情況並可能持續。
滙豐的策略，是提升機構投資者佔客戶組合比重，特別是基金經理及大型保險公司，其交易量及交易密度，較企業客戶高出以倍數計，吸收有關客源，對滙豐了解市場及進行自營買賣甚為有利。
因94年交易盈利下挫，滙豐財資部開始改組，並減少坐盤買賣，集團希望財資盈利佔整體貢獻不逾10%，以確保平穩收益，隨着經濟衰退及市場轉型，歐智華指出，現時策略已調整，自營買賣將逐步提升至更高比重，但交易室會嚴格恪守，集團在容許的風險承擔水平內盡量獲利。
對於與內地證券行洽商成立合資公司的進度，兼管區內投資銀行及企業財務的歐智華說，因監管法規未明朗及市況變化，滙豐暫時未與任何一方進行實質磋商，但仍保持接觸，短線而言，會按項目需要，尋求以夥伴方式合作。
據悉，滙豐除為海南美蘭機場、北京首都創業置業任上市保薦人外，尚與法國巴黎百富勤同時出任上海聯華超級市場的聯席保薦人，料各公司集資不多於5億美元，惟目前股市疲弱，3間公司年底前能在港上市的機會不大。