股份合併時要考慮甚麼？讓我們看看以下例子。假設A公司為2000股1手，現價1角，如按照除牌諮詢文件的最早建議，股價低於5角便要除牌，那麼公司可以做的就是讓股份合併。
如果不想把現時1手股份變動得太多，導致出現碎股的話，合併方式就只限於可以把2000股除盡的數字，例如：
（1）4合1，每手500股，但股價仍低於5角，不適用。
（2）5合1，每手400股，每股5角，合乎要求，但合併後股價仍很易跌穿合併價。
（3）10合1，每手股份變成200股，股價變成1元。
（4）20合1，每手股份變成100股，股價變成2元。
（5）50合1，每手股份變成40股，股價變為5元。
當然還可以用更大的甚至2000合1也可，但新的每手股份數目便變得太少。現時香港上市的股票，最少1手也有100股，因此用上例來說，20股合1以上的合股，是不切實際的，除非交易所能夠改變現時每手買賣的限制。
如公司的股價是1仙，那麼要符合5角的要求，便要採用50股合1股。即1手舊股只能換取40股新股。如果1手交易股數制度不變，持有不足1手新股的股民，變成持有碎股，在市場買賣之時，便會得不到「正常價格」，要用碎股價格買賣。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授