太古公司（A，019）於航空業務改善下，其他業務也有不同程度的上升，雖則涉及出售投資物業，而整體業績也能增長13.5%。
今年上半年太古盈利27.34億元，較上年同期增加3.25億元，每股盈利1.76元，中期息40仙，增加11%。
航空業仍未全面復甦，地產業繼續成為主要收益，但租金收入下降，發展物業收益低微，而出售雅賓利豪宅19個單位，則帶來盈利3.15億元，使物業類盈利增加20%，不計出售雅賓利豪宅，則減退3%。
航空業除港龍航空減退14%，其他均有增長，尤以空運貨站表現特佳，航空整體貢獻增10.6%。
飲料部增長22%，國內銷售增加16%、香港增長10%、台灣增12%，美國經濟疲弱，銷量仍稍升。
海洋服務業務有榮辱，離岸石油支援服務增長30%，修船及拖船減39%，貨櫃碼頭進帳亦減2%，整體增長仍達15%。
貿易及實業部門增長36%，已包括出售一項電氣工業股權獲利6900萬元，但為汽車業務的經營合理化成本5000萬元所抵銷。
汽車業除台灣需求較佳外，本港及國內市場疲弱，已放棄部份經銷權，運動鞋及服裝銷售盈利降，製罐業務明顯轉虧為盈，其他仍有小量榮辱，整體仍可帶來增長。
下半年展望，物業出租下降，重訂租約有壓力，維景灣畔餘下住宅將於地鐵通車後全面推出，逸樺園將於明年中落成，仍待開售，而雅賓利住宅仍有單位可供出售，也是決定業績主要因素。
期內太古落實若干投資計劃，主要為收租物業，並未為本港發展物業而增加土地儲備，明年寫字樓新盤增加，繼續對租金加重壓力，太古增長動力將來自航空業。
預期太古今年增長在20%以上，太古A現價35.7元，PE11倍，息率3.8厘，可以稍為看好，但高追防反覆。
齊 明