美股前周開展反彈，杜指重上8000點後轉在8000至8800之間大幅波動，上周五升33點，企於8745，與早前之反彈高位處於同一水平，亦即短線阻力位所在。標普500指數微升，納指下挫，相信會為今日港股早段帶來下調壓力，但恒指在美股有明確啟示前，暫時只會在9800至11150波動。
已申請破產保護之世界通訊，再被揭發誇大盈利33億美元，令虛報盈利總額增至70億美元以上，這消息之意義不在假盈利之數字大增，而在於仍可能有多間大企業之帳目出現問題之際，假帳醜聞對市場之打擊會一浪接一浪，對投資者之信心以及經濟之影響實在大到無法估量。
美國上季之生產力增長溫和，單位勞工成本上升，市場之討論都將這些數字扯到通脹上去，因為日前美股「炒減息」，但無論聯儲局明晚會議後是否減息，通脹實際上都不是市場之焦點，無論通脹處於甚麼健康水平，利率是如何低，都解決不了經濟困局與帳目信心危機。美股現況實不宜奢望，唯一令淡友有戒心者，是美國政府是否已發動或將發動有形之手干預，尤其大企業管理層之帳目宣誓限期後天屆滿，令干預行動有更大誘因支持。
在美股出現大幅反彈的同時，上周四、五港股之反彈顯得軟弱無力，一方面由於地產發展商低價促銷新樓盤，地產股顯著滑落，影響恒指之表現，另一方面是恒指在10100至10250之間技術阻力甚大，令高位跟進之買盤減少。
從各主要地產股之技術走勢看來，本周恒指仍會受該類股份拖累，至於剛公布業績之滙控（005），高位亦露疲態，若跌回87元之下，將加速大市向下調整。
海 歌