【本報訊】中國移動（941）下周三公布中期業績，證券行預期純利介乎增長12.24%至下跌6.7%，但對該公司除稅、利息、折舊及攤銷（EBITDA）前邊際盈利率的預測較為一致，即較去年微跌，估計跌至57%至60%。由於市場預期中移動中期業績不會走樣，現時的焦點是該公司會否派發中期股息，以及下半年邊際EBITDA率會否進一步下跌，由於中國聯通（762）CDMA網絡積極搶客，令中移動促銷成本上升，對其EBITDA有一定壓力。
市場預期中移動即將宣布派發中期息，刺激其股價昨升0.7%，收21.55元。證券經紀指出，假若該公司董事局最後決定不派中期息，由於沒有其他消息刺激，股價可能會回落。若中移動派發中期息，摩根士丹利指不會感到意外，但DBS則估計該公司只會到明年才會宣布派發年度股息，因該公司需要資金還債。
JP摩根也同意中移動會到明年3月才宣布發息，由於中移動首季客戶平均每月消費（ARPU）已穩定下來，估計其上半年的ARPU只會跌21%至122元人民幣，計入7月1日收購的8省網絡，下半年的ARPU只會下跌至120元人民幣。該行預計，原有13省市網絡今年的資本開支會較去年少1成，即約354億元人民幣，而全年的現入流將較去年增1.33倍，故相信中移動有能力並有壓力（因第四季上市的中國電信將會以派高息招徠），在未來兩年派發較市場預期慷慨的股息，預期該公司2002年度及2003年度的派息比率約為11%及30%。
此外，摩根士丹利預期聯通將於下半年推出預付CDMA，會令中移動有減價壓力，並加劇競爭，實際上中移動6月客戶增長速度已開始放緩。