港燈（006）將於今日公布中期業績，預料純利將會由上年度同期的24.6億微降1%至24.5億，雖然預料期內的利潤管制盈利增長表現不錯，但由於上年同期因出售澳洲零售電力業務Powercor產生的3.44億特殊收益而導致基數較大，故今年上半年業績將會出現輕微倒退。
明顯地，集團的業績仍然十分依賴利潤管制項目，預料期內來自利潤管制資產的收益將會上升18%至23億。港燈較早時延遲了資本性開支計劃，故影響到2001年度的盈利表現。
根據港燈較早時公布的計劃，02至04年財政年度的資本性開支共270億，於利潤管制安排下，港燈是可以賺取資本性開支的13.5%回報率，今年上半年，集團的電力銷售增加亦預料可受惠於較溫暖的天氣。
海外業務方面，港燈持有50%權益的澳洲ETSA及Powercor，預料可為集團提供1.2億的貢獻。今年上半年來自海外業務的貢獻應不會有太大驚喜，但較早時與長建（1038）共同購入的Citipower澳洲電力分銷項目，應在下半年開始有較顯著的盈利貢獻。
展望未來，港燈的盈利能力仍十分依賴利潤管制項目資產，預期集團在年底更會把本地電費調升，現價預期03年度PE9倍，EV/EBITDA8倍，價格合理。雖然港燈前景未必有太大驚喜，但以其優質資產加上盈利有保證，息率亦在5厘以上，仍是一隻防守性十分高的股份，在現時波動的市況來看，仍是十分理想的資金避難所。
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鄧聲興