恒生銀行（011）上半年呆壞帳準備雖然大增，由於其他營業收入及出售投資有增長，整體業績只減2.88%，雖非增長，亦已對投資者及股東有所交代。
上年呆壞帳淨額特低，只有2100萬元，是受惠於準備撥回，今年上半年，呆壞帳準備2.81億元，增12.38倍，但仍較上年的下半年減少30%，恒生信用卡首季撇帳率7.16%，第二季為9.5%，上半年整體為8.2%，期內新增撥備5.28億元中，包括信用卡撇帳2億元，而呆壞帳淨準備2.81億元中，已扣除若干準備回撥。
上半年恒生盈利52.2億元，減少1.55億元，而呆壞帳準備已增2.6億元，可見呆壞帳的影響，亦反映其他收益平均仍然理想，每股中期息維持2.1元。
存款及貸款互有升降，存款跌1.7%，貸款升2.7%，淨息差升17點至2.38%，而自有無成本資金的收益因利率下降而減少6億元以上，按揭利率下調亦少收利息4億元，使利息淨收入減4.5億元，減幅7.6%。其他營業收入增14.5%或2.81億元，反映個人理財及財資業務的貢獻，營業支出減2.67%或5000萬元，成本對收入比率只是23.7%，出售投資盈利增61.8%或1.31億元。
以稅前盈利計，個人銀行業務貢獻佔44.6%，雖然信用卡撇數多，而仍錄得7.7%增長，商業銀行業務減15.7%，工商及金融機構業務減17%，財資業務增19%，其他業務增41.4%，後者估計包括各項產品銷售，例如投資基金、人壽保險及理財有關服務。
恒生致力於非利息收入，已有相當成效，事實上，恒生在其他業務的市場佔有率已有相當，尤其在經濟疲弱時，更難拓展，恒生早年已開展理財業務，至今已有相當成效。
恒生以本港業務為主，理論上不易拓展，而個別業務仍佳，整體業務穩而難大升，相信今年業績變動輕微，但可維持股息4.9元，以現價84.25元計，息率5.8厘，是上佳收息股，估計短期低位81.5元有強大支持。
齊明