投資學堂:空氣中製造財富?

投資學堂:空氣中製造財富?

某生命科技股上市至今已十多個交易日,市場頗為關注其股價的表現,亦很想知道在危急關頭,「超人」會否出手「支持」股價。基本上,不少投資者申請認購此股,並非看重其公司盈利前景,而是受「超人效應」驅使。假若同一間公司而沒有了「超人」,在目前經濟情況下,肯定不會有如此高的超額認購。
投資者若期望「他」會出手支持股價,可能要失望了,好像早年當「發號仔」由二十多元急挫時,不少散戶殷切期望他出手相救,可是股價由二十多元跌至近日的不足2元,「好像」尚未見「超人」蹤影。

超人魅力難擋
老實講,當年高位追捧「發號仔」的散戶,何嘗不是受「超人」的魅力驅使。若以「發號仔」的情況引證,持有此生化股的朋友,不要有一廂情願的憧憬。基本上,上市的功用是在於集資後,把資金用於拓展公司業務,而不是用錢來支撐股價,否則「超人」便與一般莊家無異了。
長江生命科技(8222)上市,投資者的焦點大都集中於長科身上,反而忽略了長實(001)。由於長科成功上市,長實可因而錄得特殊性收入,同時長實每股的資產值也會因而提高。以長科招股價2元計算,長實可錄得的特殊收益約為14-15億港元。此外,以長科上市價為2元時之市值,及長實持有其43-44%股權計算,長實每股的資產值增了約2.35元,此點讀者宜注意,2元上市價的長科,可增加長實的資產值是不止2元。

早前《壹週刊》封面真是寫得不錯,「一億變二百億,李嘉誠再造神話」。長實資產基本上分4項,第1項是地產相關業務,第2項是持有的和黃(013),第3項是持有之tom.com(8001)及第4項便是「其他」。這項「其他」是指在長實內所有非地產業務及其他和黃及tom.com以外的資產,而這項「其他」頗視乎投資者界定的方法,故其佔長實總資產值的百分比也會不同。
在長科上市前,「其他」項目約佔長實資產值1-2%不等,在長科上市後,這項「其他」便突然增加了,單是長科已佔長實資產值的2.5-3%,無形中長實的資產突然多了數十億港元,可見財富真是可以從空氣中製造出來。至於散戶的財富,卻可以從空氣中蒸發掉。相信未來長實可能仍會由此項「其他」項目中變出更多財富。
人生真是奇怪,得失往往到最後才知,正如好友朱兄,早前用現金入表申請百多萬股長科,可是僅獲數萬股,老朱因而口出怨言。但近日他已改口說真好彩分得這麼少,可見未到結局很難知是禍是福。
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譚紹興