滙豐控股（005）上半年業績較一般預測為佳，至少已是預測數字的高位，市場一直擔心的大撇帳並無出現，對滙控股價，暫時壓力稍減。
截至今年6月止半年，滙控盈利32.8億美元（下同），減7.3%，每股盈利35仙，中期息20.5仙（1.6港元），增7.9%。
期內滙控呆壞帳撥備為7.15億元，增加62%或2.74億元，主要是歐洲增1.52億元或118%，香港增39%，北美增22%，而拉丁美洲反減2.3%，只有1.27億元，此外，另為阿根廷貨幣重組撇數4500萬元（上年下半年5.2億元），管理層認為不必大量撥備，為資產撇數為1.39億元，上年同期則為5300萬元。
儘管滙控的撥備及其他撇數仍影響業績，但明顯低於預期。在經營方面，淨利息收入增5.5%，非利息收入減少1.7%，經營總收入增2.3%，經營支出無大變化，商譽攤銷則減1.2%，使未計撥備前盈利增加5.9%或3.1億元，出售投資收益3.51億元，較上年同期減少3.16億元或減幅為47%，主要是期內缺乏主要投資權益出售，上年同期包括出售英國廣播權益及現代貨箱碼頭權益，估計期內出售的，只是一般的證券投資。
本港滙豐受信用卡撇數影響，呆壞帳撥備增加，盈利減少10.3%，恒生銀行（011）只減2.97%，則較預期為佳。
滙控於拓展業務地區後，亦着重於個別業務的發展，個人理財的收益已佔首位，貢獻佔34.4%，增2.2%，商業銀行則佔27.5%，增加12.2%，投資銀行及市場貢獻佔35.6%，減12.5%，私人銀行貢獻比重雖低，但增幅則達22%。
美國經濟變動仍影響全球，雖然滙控管理層已是保守及穩健，阿根廷疑慮已消除，而業務的變化仍受經濟因素影響，但中期可以加息，預期全年業績不會太差，甚至會有若干增長，因上年業績太差。
滙控現價85元，相當於資產值2倍，可說合理，但股市形勢未明朗，若股價稍好，相信短期亦難大升，但會優於大市。
齊 明