市場期待已久的滙豐（005）中期業績將於今日公布，預料純利將倒退15%至31億美元，但受惠於財富管理業務的增長及收購法國商業銀行後所產生的協同效應，未計入撥備前的盈利應有10%增長。現時影響滙豐業績的關鍵將會是拉丁美洲業務的情況，繼上年度為阿根廷業務作出11億美元撥備後，今次焦點將會在巴西之上。滙豐現時在巴西的業務約有70億美元，當中一半為政府債券，雖然滙豐有機會為巴西業務作出高達1億美元以上的撥備，但由於巴西業務佔總資產值不足1%，故實際影響應不會太大。
整體而言，滙豐的呆壞帳撥備會因本地破產個案大幅上升及消費性信貸質素轉差而急升1倍以上至10億美元，來自北美的撥備亦因當地經濟轉差及會計問題而上升。期內，雖然財富管理業務持續有不錯增長，但對集團的整體貢獻比例仍是較細，預料收費收入的增幅將有限，整體的非利息收入相信只有3%的增長。
利息收入方面，雖然本港業務表現不振，但滙豐持有的定息證券資產佔總資產超過20%，加上北美住宅按揭業務於今年首季增長超過90%，其淨利息收入於期內應有1%增長。開支方面，由於滙豐期內已凍結人手及透過自然流失而減去部份員工，相信成本變化不會太大，另外，歐元上升亦有機會令滙豐的歐洲業務產生特殊外滙收益。
近日滙豐的沽空數量龐大，反映股價在90元以上的短期阻力不輕，但如業績沒有太大的負面消息，則82元的支持力亦會頗強。
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鄧聲興