無可否認，美國近期的經濟數據顯示經濟有可能出現「雙底」的情況，聯儲局或再需要出手減息，但筆者認為情況尚未到最差的地步，現時減息只會增加市場負面影響，按兵不動是為上策。其實大家想深一層，此次再出現經濟下滑危機原因是持續出現企業假帳問題，但只要政府嚴厲打擊不法分子，重建投資者信心，經濟在今年餘下時間不難出現轉機。
本港政府亦在為打擊不良市場分子作出努力，但並未能為廣大市民接受，加上市場利益集團的煽動下，令改革要一再延遲。上周已指出，政府、證監會及港交所（388）推出此份諮詢文件是有準備不足的責任，但令小投資者損失的罪魁禍首是當日操控市場的利益集團，證監絕對有需要調查，而另一風波亦正在醞釀。還記得事後的周一，本港各大報章出現72家上市公司及香港證券及期貨業職工會聯署刊登指摘港交所的廣告，但其後竟有多間公司管理層表示對此事毫不知情，懷疑被立心不良人士所利用。
回說諮詢文件，草率是其失敗之處，令人可以乘虛而入。退市價訂於0.5元只是一個標準，是否適合見仁見智，但配套措施不可少，除牌前需要時間給持有者作出準備最為重要。如能像內地股市，將股價低於退市價30天或兩年處於虧損的公司，視為特別處理股份ST，限制其買賣，如未有改善或第3年仍繼續虧損，便將其暫停上市，為其提供特別轉讓服務，即內地的PT股份，讓其只可在某時段作交易，同時設定升跌限制，讓股民有途徑沽出股份，如該公司始終未能改善業務，就需除牌。但亦需像美國般，提供除牌後的OTC市場，為仍未能沽出手上持有的股份，提供最後服務，相信必令更多股民歡迎。
當局此次做法原意是希望打擊部份立心不良公司，只是做法未能達致完善，希望在改良後的諮詢交件，能更加照顧大眾股民，以取得更多支持。
連敬涵 信誠證券高級投資經理
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