昨日有一批基金愛股遭拋售，中資電力股及化工股疲弱，大價工業股如德永佳（321）及創科（669）等也有沽壓，明顯有長線投資者套現，工業股較早前受重視，但參與者始終信心不夠。通常基金洗倉時，股價壓力會頗大，但正好為有意趁低吸納者提供機會。
建滔化工（148，市值32.3億元）是當中調整幅度較大的一間，比起公布業績後的高位8.30元已跌27%。去年盈利倒退17%，考慮到客觀環境，已算表現不俗，以去年業績計，股本回報率仍有17.5%，是頗佳的水平。
建滔是工業股中比較積極拓展的公司，策略是加強垂直綜合，銅箔廠便是最佳例子，現時銅箔廠已可自給自足。近年進一步發展相關產品，例如化工產品包括甲醛及雙氧水，這方面去年營業額3.94億元，其中2.65億元是對外銷售，重要性當然不比積層板，但已是相當有規模，拓展速度甚快，去年便收購了兩家甲醛廠。
集團去年另一主要收購，是從聯想（992）買入線路板生產商科惠線路57%的權益，向下游發展，現時已是香港為基地的5大線路板生產商之一，去年這方面業務營業額達2.57億元。
建滔的前景，主要視乎佔營業額近8成的積層板業務表現，去年這方面營業額倒退，主要是價錢問題，出貨量實際是上升。今年首3個月的業務有顯著復甦，雖然市場仍擔心美國經濟可能再陷衰退，但以建滔的規模及過去表現，應可投信心一票，在逆境中也不應表現太差，而且新業務仍在增長階段，可抵銷主業波動的影響。
建滔周五成交大增，可幸之處是沽家明顯限價沽出，並非胡亂拋售。不過建滔是應該訂止蝕的股份，擴充積極，順景時自然是上上大吉，但亦有一定風險令業績轉壞，技術上可以2月的低位5.40元作止蝕位。
何 車