佑威國際(627)是小型成衣股,並以零售為主,過去1年股價表現強勁,其他成衣股的良好走勢對其有一定刺激,而更重要的,是擁有若干納米技術的知識產權,以致於5月高價升達95仙,當時有關發展納米技術用途消息流傳甚廣,而消息未能證實,股價已回落至去年底的30仙水平。
佑威低位出現後,曾有不俗反彈至43仙,於公布業績後,股價再度回落,與業績未如理想有關。
截至今年3月止年度,佑威盈利3760萬元,較上年度減少9.8%,每股盈利4.52仙,更減24.4%,是上市攤薄的延續以及曾配售新股所攤薄,不派發股息,而上年度上市僅5個月,也派發股息4仙(送股後為1.33仙)。
佑威解釋,去年為各店舖形象改善及設計,支出約1400萬元,已計入銷售及分銷成本之內,是一次過支出。
營業額增加37%,而毛利率則由上年度的41.3%降至38.2%,銷售及分銷成本增加59%(不計一次過支出增幅為27%),而行政開支亦增35%,利息支出則增29.5%。
零售以國內為主,佔營業總額73%,國內特許店遍布18個省,覆蓋92個城市,共230間,營業額較上年度增加53%,分類業績為6016萬元,增19%,佔總分類業績95%。
香港零售1.2億元,佔26%,而分類業績只有271萬元,減少72%,報告未提及香港多少店舖,分類業績可能受改善形象支出所影響。
佑威先購入瑞典Texcote技術(納米技術)於中港紡織成衣商品獨家代理及使用權,其後再購入該技術的全球知識產權,已委任中國科技大學提供對納米技術研究、發展及應用,正測試的物料包括紙張、玻璃、瓷磚、油漆、乳膠漆及木料等,意向是出售技術使用權,有待實現及獲致回報。
佑威現價32.5仙,PE7.2倍,無息率,股息政策不明,作為成衣股,不宜期望過高,而納米技術能否帶來收益,仍然是炒賣焦點。
齊 明