最近幾天美元回穩，歐元兌美元已經跌至一算以下，美元兌日圓亦有回穩迹象，業界認為資金外流暫告一段落，因此美股得以回升。但美股問題是否已圓滿解決？美股是否已見底，未來美股會否由下跌軌轉為上升軌？抑或現在只是跌市中的反彈，當反彈完成後，美股會再次尋底？
要分析這問題，十分複雜，因為現代金融市場的關係千絲萬縷，一個市場往往與另一個市場聯繫，例如美金回穩，原因一是市場認為美元滙價已過低，所以應該見底反彈，因而吸納美元沽出其他貨幣。原因之二，就是美元下挫再加上美股大跌，令到海外投資者認為現時美股十分便宜，因而紛紛趁美元滙價低之時吸納美元，等待時機去買美股，這個情況有可能發生，但似乎缺乏數據支持。原因之三，因為早陣子美國的基金經理為了要應付客戶贖回，所以紛紛沽海外股份，然後把資金調回美國，亦即沽外幣買美元，去保持美元現金應付客戶的贖回。如果這個原因成立的話，那麼對後市並不是一件好事，因為美元回穩只是暫時的假象。
到底實況如何？要判別實際情況，便要多留意美國基金公司公布的基金買賣狀況，如基金出現淨流入，美元亦回穩，那麼後市發展會較好；相反，如果基金出現淨贖回，而美元亦回穩，那麼美元回穩可能只是基金公司把資金調回美國的短期結果罷了，並不代表股市有上升的條件。
麥萃才