造成今次細價股風波，知情人士指出最大的原因，是負責制訂整份諮詢文件的港交所管理層除與證監會高層磋商外，並沒有向其他市場人士進行諮詢，故此沒法準確估計市場反應所致。以鄺其志為首的港交所管理層，在事前也沒有將整份文件諮詢港交所董事局。
港交所今次決定對股市的除牌及新上市機制進行「大手術」，其原因有很多，其中一個可信的說法是受到美國上市公司安然（Enron）事件影響，市場對上市公司管治及透明度極之重視，觸發證監及港交所要提升上市公司管治質素的意念。
可靠消息稱，以鄺其志為首的港交所管理層，在事前沒有將整份文件諮詢港交所董事局，有「獨斷獨行」之嫌。有港交所職員稱，鄺氏本身並不是沒有考慮建議的嚴重性，但他一直相信在諮詢期內會有不同方案提出，最後可能會有一個「中間落墨」的方案，沒料到消息公布後馬上出事。
一名港交所董事則認為，即使鄺氏確信有關建議僅屬諮詢不會出事，但若管理層事前能向市場經驗豐富的港交所董事請教，相信更易明白問題的嚴重後果，所以今次鄺氏及其管理層實難辭其咎。