全球主要股市繼續受到美國企業帳目問題影響大幅波動，杜指更創98年新低，但上周三出現轉捩點，當地有線電視Adelphia創辦人家族成員以及高層涉嫌欺詐正式被捕，令大市找到藉口，由低位大幅反彈。由於政府已開始採取高姿態對付企業假帳問題，投資者信心應可穩定下來，大市止跌回升的日子已不遠矣！
那邊問題正有改善之際，本港股市剛刮起另一風暴，就是港交所（388）破天荒地建議除牌制引發的風波。如是筆者的長期讀者，應記得兩年前的11月，首次供稿時的題目為「甚麼是厘股及其弊處」，及後一連出現過如「股份合併聞者色變」等文章，建議監管當局應盡力管制，不應只以影響公平交易作為藉口、結果形成更不公平，亦不應對大部份仙股循環不息地合股、供股，再向下炒成仙股，荼害股民而不聞不問。年多以來，當局並無任何方法去改善上市公司良莠不齊的現象，任由質素極差的股份存在，直至近期，又接連出現「檯底價」疑案，質素差的公司以折讓價批出股份，蒙蔽小投資者，造成損失。
多年來，筆者及其他市場人士已不斷地要求當局採取行動，對付此類破壞市場秩序的公司，令本港廣大小投資者真正有保障，現時終在馬時亨的領導下，出現轉機。但時不我與，在一眾利益集團出來推波助瀾下，利用小股民不滿的情緒，令有意改革者卻步，情形與內地股市突然需要停止國有股減持方案同出一轍，長遠來看，才是投資者之不幸！
無何否認，當局在推出諮詢文章的時間上及宣傳上出現錯誤，但推出新機制的方向及精神，筆者絕對認同。觸發此次風波，以陰謀論來看，是利益集團想利用小股民心聲，令改革失敗，以維護他們長期以來的利益。
試想想，除牌建議已於上周二率先曝光，上周三多份報紙已有報道，港交所更於上周四上午正式發出諮詢文件，當日下午並無任何異樣，為何上周五才出現恐慌性拋售，繼而引發骨牌效應呢？此事實有待當局徹查。當局亦應趁此時真真正正地教育一下小投資者，不再受部份立心不良的人士所蒙騙。
由於篇幅所限，下周再談除牌制度內容。
信誠證券高級投資經理 連敬涵
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