【本報訊】港交所（388）提出的除牌機制建議，雖然業界及學術界均認為方向正確，但因過於倉卒，引致昨日細價股爆發股災。業界認為港交所「好心做壞事」，而昨日的事件可說是「金融界的八萬五」。有言論更直指港交所行政總裁鄺其志應負上責任而下台。
中文大學工商管理學院財務學講座教授郎咸平昨日表示，港交所中途改變遊戲規則，尤其是以股價水平作為除牌準則，行事草率，害了小股民。他認為，監管當局宜只訂下大原則，細則應諮詢市場意見。港交所決策失誤，引致昨日逾390隻細價股急跌，令小股民受損，鄺其志應承擔責任。
郎咸平指出，雖然美國納斯達克市場，也有規定以1美元作為除牌基準，但此制度是該所一開始便訂明，港交所中途更改「遊戲規則」，令以往只以一、二元上市的公司，跌入除牌危機。此外，小投資者素來喜歡購買細價股，是次這類股份成為「開刀」對象，他們難免受創。
創業板上市委員會委員兼光大融資董事總經理陳秀山也認同，除牌機制過於嚴格，尤其是目前經濟欠佳，不少公司虧損，而細價股甚受小股民歡迎，有關建議對他們影響重大。京華山一行政總裁符耀民表示，諮詢文件的建議令業界很為難，若建議落實，預期上市公司數目將減少。
郎咸平認為公司業績虧損經年被除牌尚可理解，但需要設立第2板市場，好讓股民有機會售股，以免一無所有。他又認為，要提高上市公司質素，最好的方法是加強監管、增加透明度及披露足夠訊息，尤其是會計資料。
任上市公司南華集團（265）執行董事的張賽娥表示，若有關法規一旦落實，公司只有照例將股份合併。不過，由於股份合併需要成本，小股東將會成為最終受害者。她表示，理解到港交所希望加強本港上市公司的質素，但她認為着眼點應放在改善透明度，並不是公司股價水平。南華集團旗下三家公司的股價均低於0.5元，其中南集收0.39元、南華證券（619）及南華工業（413）分別收0.088元及0.16元。
一東南亞資本證券行經紀指出，今次細價股股災估計會維持一至二星期，因為證券行即使已很少沾手細價股孖展，但審慎起見仍會向內地莊家迫倉；而股份合併後也可再跌過，另外公司大股東按給財務機構的股票，也會被追孖展。資深證券界人士詹培忠則表示，股份合併後雖然每手貨可以維持在五角，但也可在碎股方面做手脚，做到底價以下，依然對散戶不利。
有上市公司董事稱，低價不等於劣質，高價股也不一定是質優，港交所不應只做門面功夫，應加強人手核實上市公司的交易資料，過往三年很流行「買鬼屋交易」，即由上市公司出錢高價買假項目，大股東及關連人士分錢散水後，新大股東加入才揭發項目原來完全沒有實質資產或業務支持。