前晚美股低開後急升488點，但港股昨日開市時反彈力較市場預期為小，收市更倒跌87點，可見市場觀望氣氛仍濃。昨日港股反彈力不足原因大致有二：第一，歐美股市波幅實在太大，所以在環球股市還未明朗之前，投資者入市信心仍然不足。第二，前日港股沽空活動異常活躍，淡友仍然稍佔上風，除非歐美股市再出現強力反彈，否則在下周期指結算前，淡友也不用急於補回淡倉，恒指反彈力不會太大。無可否認，以現時市況捕捉短線走勢可謂十分困難，但我始終覺得，現時是作分段吸納作中長線部署的好時機。
講開大市動向，不得不提滙豐控股（005）的表現，受美國花旗集團及摩根大通連番下挫拖累，再加上有傳言摩根大通要沽出滙豐套現，令滙豐前晚在倫敦港股跌至81.25元近來低位。坦白說，若論滙豐的基本因素，在這個跌浪中並沒有多大改變，最壞的消息──即巴西及阿根廷金融危機亦早已計算在股價之內，所以滙豐突然成為沽空對象，似乎有點脫離基本因素。滙豐下調其中一個因素是近日大市雖然下跌，但滙豐調整深度未夠，所以大戶要繼續造淡，就必須選擇較「落後」的滙豐開刀。
另一個導致滙豐下跌原因，就是有市場人士指出，花旗及摩根大通的PE跌至10倍以下，而滙豐PE卻高達18倍，因而成為沽貨藉口。但事實是，滙豐在美國的企業借貸比重較小，受會計帳目問題的拖累也相對較輕，所以市場突然以美國投資銀行的PE跟滙豐作比較，似乎是借消息將大市推低，多於真正看淡滙豐。不過，現時外圍市況風高浪急，短期滙豐表現難免波動，但中長線仍看好。
另外，昨日中銀（2388）正式上市，在美股造好的情況下，仍跌穿8.5元招股價，不過較散戶折扣後相比，仍有些少升幅。雖然中銀中長線有持有價值，然而由於市況不穩，昨日不少散戶沽貨離場，但機構性投資者的認購價為8.5元，所以若中銀股價跌穿8元這個心理關口，不排除會引發一輪沽盤湧現。若散戶們過份擔心短期大市波動而又想沽出中銀套現，不妨以8元作一個止蝕位。
環球股市較為波動，相對中國經濟仍處於增長期，因此調整完畢後，中資股的反彈力不能忽視，若作長線投資，不妨選擇一些直接受惠於中國經濟增長的股份，電力能源股將有較穩定表現。
陳永陸