港交所（388，市值114.7億元）對上市公司質素的批評，準備推出連串措施改革，雖然有關措施長線而言對市場發展利好，但提高上市公司要求，對短線盈利卻有影響，昨日股價跌至11元的支持位，並非盡是市況疲弱的關係。
港交所收入分成多方面，與成交相關的瓣數包括交易徵費、交易收費、結算及交收費，以及存管託管及代理人服務費，去年這幾方面的收入，總共貢獻約8億元，佔總收入約4成。
今年上半年港股一度表現不錯，出口股甚有氣勢，但踏進6月後市勢已逆轉，近日美國假帳困擾惡化，港股在這個跌浪中，近兩日成交才較活躍，短線雖有接近底部迹象，但過往經驗顯示，要恢復人心需時甚久，在一輪恐慌性拋售後，頗大機會進入一段較漫長的鞏固期，成交低落是正常預期，因此港交所今年在交易相關活動的收入會有壓力。
出售資訊所得收入約3.4億元，這方面收入比較穩定，但經紀業困難，業界希望調低相關收費的聲音應愈來愈響，尤其是當經紀減佣去提升香港股票市場的競爭力時，交易所有道義一同減價。
利息收入亦是主要收入來源，約佔兩成，可幸之處是現時發展似98年，期指交投轉活躍，對交易及利息收入都有幫助，但由於低息期會延長，利息收入難以大升，甚至應有壓力。
較有前景是上市費的收入，今年已有幾隻大型股上市，加上國內A股市場新股上市顯著放緩，不少民企國企都轉來香港。上半年招股活動頻密，但現時市況轉差，又計劃提高上市限制，加上不少批評指香港上市費高昂，故此，這方面的表現也不會太強，何況只佔總收入14%左右。
港交所現價歷史PE15倍，預期水平也相若，但增長空間實有限，頂多是靠節流，估計會跑輸大市。
何 車