中大印刷（055，市值3.49億元）上市接近10年，一直以來都相當低調，從來不見活躍的公關，也從未透過股票市場集資，但盈利及派息紀錄良好，符合一隻長線好股的條件。缺乏研究報告未必是壞事，反而令股價會有折讓，作為長線投資風險更小。
最近公布的全年業績，純利下跌23%至6045萬元，這個數字令人有少許失望，集團與香港稅務局進行之稅務審議已完成，因而產生特殊項目600萬元，如果計入這個因素，盈利實質下跌15%左右，比起營業額12.2%的跌幅，差距不至太遠。可取之處是財政強勁，流動比率高達4.2倍，並無任何銀行借貸，派息維持慷慨，全年合共派息8.7仙，現價計息率達7.8厘，相當有吸引力。
中大印刷在維持強勁財政狀況之餘，投資方面保持積極，去年撥款7100萬元作物業、廠房及設備用途，包括新廠房的基建、兩台六色柯式印刷機、一台絲網印刷機、一台標籤印刷機及其他附屬設備，2001年度此方面的開支亦達5700萬元，由於經營業務所產生的現金流入甚強，所以積極拓展亦未見資金壓力，可說是穩步發展。去年營業額回落，有部份原因是紙價下跌，縱使紙價未能回升，應不難做出比2001年5.1億元更高的營業額。
全年業績通告中的前景展望，顯示今年上半年將會復甦，當然現時則難免與其他工業股一樣，要擔心美國市場出現雙底衰退。中大印刷所生產之包裝彩盒、標籤及商標等，都與其他出口商的生意息息相關，表面上業務集中於中港兩地，但仍要看外圍因素。不過，既然集團在97年及去年兩大低潮期都可以交出成績，管理層質素是可以信賴。
來年盈利應有些增長，保守估計回升10%，就算與今年持平，PE也只得5.3倍，以其規模及優良紀錄，屬偏低的水平，可作投資對象。
何 車