萬威國際（167，市值16.99億元）上周五逆市表現強勁，創出52周新高，股價如此強勢，相信與美元大弱勢有關。
歐洲市場佔萬威營業額40%，仍次於美國的45%，但出口美國的貨品中，大約57%是邊際利潤較差的電訊產品，集團主要盈利來源的液晶體顯示電子消費產品，實際上是在歐洲最成功。
萬威去年盈利只升5%，但上半年盈利倒退54%，顯示下半年開始明顯復甦，而且前年在電子個人資訊產品有一張大概2.3億元的大定單，如果計及這個因素，這張成績表確是極佳。
去年邊際利潤上升外，財政狀況也相當令人滿意，現時淨現金高達6.53億元，是應收帳及存貨管理良好的成果，所以派息亦維持慷慨作風，加上25周年特別股息，全年股息高達7仙。
去年業績當中，仍以液晶體顯示電子消費產品表現最佳，經營溢利增長32%，佔集團經營溢利78%，萬威於1997年分拆這部份業務在新加坡上市，這間子公司在近個半月股價上升37%，但PE則仍只得9.3倍，比香港上市母公司的12.2倍要低，成交遠不及香港，但如作長線投資對象，的確是較為吸引。這間子公司亦派高息，息率也有7.9厘。
不過，母公司並非只得成交活躍一個優點。萬威做得相當成功的品牌OregonScientific（OS）的業務，是屬於母公司所有，子公司負責製造，分銷利潤全歸母公司，雖然盈利前景依然是唇齒相依，但母公司卻有突破的空間，現時OS產品已佔營業額4成。
OS這個品牌的發展值得看好，在歐洲市場取得成功後開始進軍美國，去年美國的銷售額僅次意大利，但潛力應遠不止此，萬威是值得長線持有的股份，收息之餘還可望股價出現突破。
小啟：何車外遊3個星期，本欄暫由王濱君執筆。
王濱君