海域集團（1220，市值4.38億元）近期在小量成交下，隨大市急跌，短線可以一敲。
■海域分拆附屬公司「僑立」計劃，並未擱置。公司董事5日前在簽約借入2.6億元銀團貸款時表示，分拆僑立可望在今年內在主板上市。
僑立全名是「僑立精細化工」，業務是生產貴金屬用的電鍍鹽，原由公司主席全資擁有，兩年前以4千餘萬元作價注入海域，01年度（12月年結）營業額1.5億元，大增68%，經營盈利2568萬元，升48%，產品供不應求，今年擴產。海域01年度年報推許僑立為「未來數年的明星」。
僑立月前發行相等於現有股數11.33%的新股予13名策略性投資者，作價3500萬元，以此計算，海域所持僑立獨立估值達3.1億元，較兩年前購入的成本價高出2.7億元。僑立分拆上市成事，將可反映應有的實際價值，令海域至少增值2.71億元，或每股7仙。
■01年度，海域營業額10.17億元，增13%，純利1.14億元，每股3.1仙（PE3.5倍）。去年盈利相當實在，特殊盈利只佔2114萬元，來自出售旗下公司權益，即使不計這一項目，每股盈利仍達2.5仙（PE4.4倍）。集團盈利來自產銷電鍍鹽（透過僑立）、鋁型材及不銹鋼。電鍍鹽與鋁型材業務潛力最佳，佔業務比重最大。現正洽商1項價值1.2億元的鋁型材定單，短期內有結果。
■不計分拆僑立所帶來的利潤（市值減成本的帳面盈利），海域今年每股盈利預測上升15%，PE低至3.1倍。所持有18.6%的藍帆（8166），成本甚低，帳面利潤未計在內。
●海域現價吸引，市況飄搖扭曲其應有價值，中長線持有升值潛力大。PE6倍餘計，股價可升1倍。短炒博技術性反彈亦可。
何 車