港股昨日午市大有起色，一個二三百點的反彈，實際上不算是甚麼，如果要博藍籌，應要對宏觀大市有信心才值得入市，只上望10900的話，便並非太吸引。惟有向衍生工具入手，放棄防守性，才算是有短線值博率。
筆者中長線仍是稍看淡，所以不會太着意再追藍籌，趁目前反彈浪減持，是較佳策略，不過似乎可等待多幾天才定去留，最恐慌的時刻已過。長線投資繼續是向中小型股入手，昨日介紹的中移動（941）只是短線對象而已。
周三晚看電視直播格老的聽證會，有議員提問關於分析員與投資銀行的利益衝突問題，格老的答案第一句是相當精警，就是分析員的報告的價值，完全是源自其誠信。
當投資者意識到分析員可能因利益衝突而欠客觀的時候，基本上問題已慢慢自動解決。當然分析員是沒有可能料事如神，百發百中，但若分析員經常性出錯喪失誠信的時候，就算千方百計想再誤導，也不易再有影響力。
現時美股牛市泡沫引起不少後遺症，自然是有人不服氣要向分析員問責，但研究報告質素完全是見仁見智，亦可以極之參差，成熟的投資者，還是要經過自己深思熟慮才出擊，更不應將責任推在研究報告之上。
格老提到另一點亦頗有趣，就是證券行所聘請的分析員，大部份都生性樂觀。筆者這類一時悲觀一時樂觀搖風擺柳的人，行內的確不多，更多的是高呼萬四、二萬的專家，投資者在參考分析員意見時，不妨先打個折扣，假設對方是傾向樂觀，這可能會有更佳的參考。
最近本港專欄中興起「財經演員」一詞，只是小事一宗，「分析員價值源於誠信」，投資者自有定論，毋須爭拗，筆者因技術所限經常犯錯，基本上可以理解，實際上金錢遊戲不外風險回報，只以成王敗寇角度批評並不合理，正確主旨應是挑選值博率高的機會去出擊。
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黃國英