有朋友取笑筆者，在美股的悲觀情緒下，抵受不住影響下也傾向看淡，似乎失去了一顆平常心。如果以價值作為選股準則，現時人心惶惶，正是入市時機，跟風轉保守，的確是有違過往原則。
不過筆者經歷過幾次大小型熊市，在漫長過程中慢慢將購買力消耗，而且要看着手上組合的市價不斷貶值，過程並不易捱，筆者認同絕大部份時間是應以長線投資作出發點，但因應市場需求調整策略，也是無可厚非。況且筆者之前已推介了不少股份作投資選擇，近日基本上是假設了不少讀者已有不低的持股量，這點從所收的電郵中是得到一點概念。
另一方面，香港的大藍籌在現時的水平，防守性並非太高。幾次反彈浪中都以地產股先行，是沒有選擇下的廖化而已，樓市一手市場以三十世代為主，買家質素並不高，銀行股壞帳陰影甚大，電訊股又驚競爭加劇。不錯在充滿不利條件下亦曾見幾次大型反彈，但基本上純是資金推動，萬一市場着重看負面因素，現水平再大跌，是絕不為奇。
如果要作長線投資，筆者是寧願以中小型股份為目標，估值仍較低，而業務又相對有前景，筆者是不怕長線持有勝獅（716）、葉氏化工（408）、保昌（562）等股份，但在藍籌方面，則主要是持中短線的態度，基本因素轉差的機會率並不低。
當然有不少人在以往是長揸優質藍籌股致富，但香港的資產膨脹期，已在97年結束，所以已不可掉以輕心，以為依樣畫葫蘆就萬無一失。最後，恒指今日應要有較像樣的反彈，如果續跌就真的相當失望，要在藍籌中篩選，則以近日明顯較強的中移動（941）最佳，應是短線資金流向的對象，幅度可能只得5至8%，應市策略則視乎自己的取向，衍生工具盛行，可以因應風險自行選擇。
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黃國英