新興光學（125，市值5.20億元）本月8日宣布去年業績後，股價有強勁反應，未來走勢仍將一浪高於一浪。
■02年度（3月年結），集團營業額3.51億元，微升7%。集團純利7593萬元，增長7.9%，每股盈利由0.34元增至0.37元。增長原屬平平，但股價有反應（即時由2.25元急升至2.65元），主要原因是業績通告提及現年度首2月（4及5月）的營業額大增40%。
■去年在經濟氣候欠佳下仍有增長，ODM（原設計製造）業務理想，而特許品牌產品業務拓展成功；前者佔總營業額88%，後者佔12%。ODM業務中，美國市場營業額下降11%，但歐洲市場則大增31%，而基數較小的亞洲市場更急升235%。美國與歐洲在ODM市場佔最大比重，前年分別佔68%及28%，去年度為58%及35%。特許品牌產品方面，CelineDion及CourCarre系列成績良好，年度最後3個月，新增Hallmark系列，開始帶來貢獻。
■03年度，新興業務將有更佳增長，首2月營業額大增4成當然難以作為全年指標，但各有利因素有：1去年歐洲市場佔總營業額33%（經營盈利佔36%），今年更佳，且因歐元兌美元（港元）急升而有更高的邊際利潤；2去年取得大部份亞洲區JillStuart品牌眼鏡的特許權，若干新產品將逐步推出，帶來新增的營業額與盈利；3特許品牌產品Hallmark系列帶來滿12個月的業績貢獻。今年盈利預測增長22%，至9100萬元，每股0.44元。現價2.50元，往績PE6.8倍，預測5.7倍。
■新興99年5月上市，業績良好，由招股章程有紀錄（96年）以來，盈利年年增長。6年內盈利大增4.8倍。
●新興盈利年年增長可令市場評價提高，中線目標PE7.5倍，目標價3.30元。
何 車