好不容易，歐元兌美元終於突破1算的重大心理關口，能否保持，還須看美國壞消息是否出盡及布殊會否利用戰爭轉移視線。
歐元積弱期間，歐洲央行行長德伊森貝赫（WimDuisenberg）不時備受責難，批評他對歐元弱勢採放任態度、漠不關心。然而作為傳統央行決策者，其職責只須釐訂較長遠政策，確保價格水平穩定和維持經濟增長，至於對很多時涉及投機炒賣因素的滙率上落，不是不注視，而是不應過度敏感，不然會出現進退失據的情況，對德伊森貝赫的指摘，只是一廂情願的嘮叨而已，根本不值一哂！
美元走弱早已有迹可尋（本欄亦曾多番指出），不過早前跌勢緩慢，是投資者對美國懷有憧憬，或世間投資樂土難尋，甚或後知後覺而已。近日跌幅擴大，是投資者對美國企業管理及領導層誠信信心盡失所致。
當然若以目前歐美形勢來衡量，美國經濟第1季迴光反照後轉趨緩慢，公司盈利倒退（部份更被懷疑作大須打折扣），經常帳赤字龐大和疲弱的股市，相對歐元區大部份成員國經常帳都能達致平衡，政府財政預算赤字溫和，以及歐洲企業負債相對較低，在此消彼長的情況下，促使國際資金暫時停止投入或部份撤離美元資產，乃屬正常。但並不代表投資者棄美國而轉投歐洲，歐元攀升的背後原因，筆者認為投機因素佔去大部份，因為第1季歐元區錄得1%的經濟增長，動力來自出口增加0.8%。現在歐元兌美元及其他貨幣已從低位大幅反彈，對出口不無影響。短期而言，歐元上升動力不減，不過要慎防一次突如其來的大幅調整，投資者「切記」要放止蝕（其實應跟隨歐元上升推高止蝕位）。
王冠一