上周五收到港交所的電郵，郵件中似乎對於本欄的「上市程序缺乏效率」一文有意見，希望「作出澄清，以防公眾誤解」，筆者當然亦樂意轉載港交所的意見，因為文章較長，要分兩至三天刊載。電郵內容如下：
閣下在文中指「香港的上市費一向偏高」，此與事實不符。查於聯交所發行1000萬元的股票掛鈎票據之上市費僅為5000元，發行額在1000萬至5000萬之間的上市費為10000元，而發行額在5000萬以上的上市費用為15000元。同一發行人在同一曆年內再發行同一相關證券的股票掛鈎票據，上市費可減收4成。據本所了解，發行人普遍認為上述上市費用合理，並沒有如閣下所指般上市費用偏高。
閣下亦提及「（股票掛鈎票據）上市之時，要發行商準備一大堆法律文件，十分缺乏效率。」，在最新有關結構性產品的《上市規則》下，這評論欠缺公允，因股票掛鈎票據的發行人在刊發上市文件享有一定彈性。根據經由證監會批准的《上市規則》，發行人在發行股票掛鈎票據時，須刊發上市文件；但文件的形式可以是一份獨立上市文件，又或是一份基礎上市文件另就每次發行加上補充上市資料。基礎上市文件會由發行人不斷更新以確保其準確性。假如股票掛鈎票據的結構不屬於債務證券，則發行人毋須刊發招股章程，這規定不但能大大減低發行人在印發有關上市文件所涉及的支出，更能增加上市效率。
浸會大學財務及決策系助理教授 麥萃才