上周港股全周雖然下跌了158點，但整體形勢已遠較美股為佳，據筆者在紐約的老友表示，美股的跌勢已步入「慘烈」程度！美國股市的兩個主要指數，杜指及納指，上周雖一同下跌，但跌幅卻明顯不同，納指上周由1448跌至1373，跌幅為75點；杜指由9379下挫至8684，共跌了695點，跌去了7.4%！
杜指是美國老牌藍籌股的代表，納指則覆蓋了大部份美國新興科技股，從上周兩大指數的跌幅，可見近期被市場瘋狂拋售的對象已轉至大藍籌了。筆者並非表示其他股份沒有下跌，只是欲指出，大藍籌股的跌勢開始加劇。老實講，納指由2000年3月的高位5132，下挫至近期的1373，累積跌幅高達73%！說得俗一點，真是「乜都跌晒」了。杜指相較2000年的高位11750僅失去了26%，可謂尚有不少「本錢」去跌。
大戶當然會捨難取易，「狂沽」那些大價位（相對）的大藍籌股，例如美國巨型網絡基建股Juniper的股價，已由2000年每股200多美元，下瀉至近日的7美元多，累積跌幅達9成，其他科技股如Lucent、AMD及Sprint情況也差不多，故大戶當然會將「火力」轉移至那些價位較大、沽空時有較可觀利潤的老牌藍籌股。不知是否此因素，近期漸見大行開始唱好科技股，惟讀者尚不用急於入市。
美國公司帳目問題此一炸彈，遠較恐怖分子襲擊更有威力，好像上周納指已跌破911時的低位1387，雖然杜指仍高於911時的低位8062，但已不遠矣，進一步跌破可能只是時間問題。
另一方面，公司帳目問題這一波已由早前的Enron、GlobalCrossing及WorldCom等業績較差的公司，轉至近期的老牌藍籌藥廠股Merck及BristolMyers等一向盈利頗為穩定的傳統股，假若連這些向來被視為業務較穩健、管理層較務實的美國藍籌股也被發現帳目有問題，對美國公司的影響將極之深遠。這一波真不能忽視，怪不得上周美國專門研究資金流向的TrimTabs表示，截至7月10日，所有的美國股票基金連續兩周錄得淨流出，看來投資者正逐步撤退。
筆者向來對Merck、Johnson&Johnson及BristolMyers等藥股有偏愛，假若這些公司可度過此次帳目危機，則是吸納良機，當然不是現在。上一次美國老牌藥股出現吸納良機，是在90年代初期克林頓上台任其老婆亂來之時，事隔10年，不知是否另一機會來臨？
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譚紹興