同得仕（518）作風穩健，去年上半年業績下跌17.6%之後，仍預料下半年繼續艱難，銷售下跌，價格壓力加劇，果然，下半年業績跌幅增至31.6%，但股價早已作出反映，於2元水平徘徊，業績公布後，反見報升。
同得仕截至今年3月止年度，盈利8788萬元，減少27.2%，每股盈利25仙，中期息已派5仙，末期息11.5仙，為慶祝成立25周年，加派特別股息2仙，全年股息18.5仙，減少9.7%，股息佔盈利比率為74%。
去年成衣出口至北美市場減20%，仍佔營業總額88%，日本市場降17%，歐洲及中國零售均升22%，中國零售則佔營業額7%，接近1億元。
同得仕對短期展望抱悲觀看法，因而作好準備，盡量改進生產工序及系統，提升生產力及削減成本，期望營業額下降對業績的負面影響減輕，因此，營業額雖減17%，毛利只減11%，反映毛利率由24.2%升至25.9%，非銷售成本的其他開支更減2.7%，由於相當支出固定，減幅較低，以致純利減幅大於營業額。
同得仕以產銷絲綢服裝為主，近年已於國內、泰國、馬來西亞、越南及菲律賓拓展非絲綢服裝業務，去年亦投資於浙江省3間聯號的絲針織及梭織成衣業務。
國內的零售店去年度增加18間至58間，均設於一線城市，計劃未來兩年各增設不少於15間BETU品牌店，至公布業績日，該等零售店已增至68間，並計劃於今年10月推出另一品牌，其後半年將開設零售店4間。
同得仕展望經濟復甦搖擺不定，步伐及強度短期內無從確定，只預期今年上半年出口銷售將有輕微增長，但在評論存貨增加11%時，則表示手頭定單較去年為佳，也透露出口及零售擬採取較進取的銷售策略，反映同得仕的審慎展望中存有樂觀成份。
同得仕現價2.15元，PE8.6倍，息率8.6厘，除息後PE降至8倍，若增長15%，PE降至7倍，即使股息只是維持，息率也達9.18厘，至少可以持有。
齊 明