鷹君（041，市值47.62億元）現價8.25元，較5月初高位10.30元下跌2成，開始出現支持。即使因大市波動而下跌，跌幅亦有限。
■01年度（12月年結），集團營業額26.77億元，降7.7%。純利5.07億元，減少18.5%（1.16億元），每股盈利由1.13元降至0.90元。
鷹君的最大盈利來源是租金收入，去年本港商廈租值下調，鷹君的租金總收入7.65億元，仍增6.6%，主要因為01年6月增購萬國寶通廣場，帶來額外6個月租金收入，同時美國商廈物業進入收益期。
去年盈利下降，主要因為酒店業務倒退，經營盈利4.39億元，下降17%。另外，若干投資撥備近9千萬元，亦影響業績。
■02年度，本港商廈市道不振，寫字樓租金估計下調1成，鷹君旗下物業有三分一租約到期，重訂租約。集團租金收入，估計減少1成。酒店業務受911事件影響告一段落，料有輕微復甦。去年投資撥備估計不再出現或大幅降低。02年度盈利預測4.35億元，倒退14%，每股盈利由0.90元降至0.75元。現價往績PE9.2倍，預測11倍。
■鷹君去年底依照慣例重估投資物業，物業減值，集團淨值151.2億元，每股26.20元，較1年前下降5.50元；估計今年再降至24.50元，股價折讓率66%。年結時借貸淨額115億元，淨負債比率76%，有改善必要。
■最大發展計劃是旺角重建計劃，明年底落成，包括176萬方呎寫字樓、酒店及商場。04年度起集團租金將大增。物業位於旺角，出租料無困難。
●鷹君物有所值，折讓率吸引，與恒隆地產（101）及希慎（014）相比，吸引力高出一籌，但買賣困難是最大缺點。
何車