美麗華酒店企業（071）於美國加州持有大量農地，已轉為商住用途，在去年經濟暗淡時，該等土地已提供相當貢獻，使美麗華業績出現近年較高水平。
美麗華雖以酒店為名，實際業務以物業投資為主，亦經營飲食及旅遊，去年租金率大降，投資物業貢獻減5%，酒店貢獻減4.5%，飲食業務貢獻減68.8%，只有154萬元，而旅遊業仍虧損265萬元，但已減41%。各項業務均無好表現，還要為投資於聯營公司作減值4288萬元，為待售物業減值1713萬元，而出售固定資產仍虧損1054萬元。
較為有利的因素，是平均利率仍低於上年，融資費用減少50%至6924萬元，已對業績有相當幫助。
主要的利好因素，是出售加州住宅用地660畝及商業用地30多畝，獲致稅前盈利1.2億元，使整體業績獲得增長。
截至今年3月止年度，純利為2.568億元，增38.5%，每股盈利44.5仙，末期息20仙，全年股息33仙，增3%，股息佔純利比例由99%降至74%，相信不是降低股息比率，只是擔心今年賣地盈利未必可以維持。
美麗華佔加州土地權益88%，於扣除稅項及少數股東權益後，應佔純利約7560萬元，若不計出售加州土地，則去年純利仍減2%，雖然融資費用已減近7000萬元，已為其他減值及虧損所抵銷。
於售出加州土地後，仍持有約2400畝，目前仍有數位買家在洽購，但由於住宅及商業土地不詳，亦無售價資料，難以估計餘下土地對美麗華的貢獻，不過，如加州市道維持，該項土地仍存在潛力，可繼續為美麗華帶來盈利貢獻以及現金回籠，使債項明顯下降。
美麗華增長理想，股價未因此而上升，昨收5.95元，PE13.3倍，息率5.5厘。持有美麗華的，應為長線投資者，因早年曾派特別股息，已是無成本，不易吸引出售，以致交投疏落，恒基發展（097）於持有控制權後，無意增持，股價已無動力，只宜觀望。
齊 明