震雄集團（057）是一隻十分踏實的工業股，並不涉及任何投機性業務，但本業的塑膠注塑機業務，也經常受到經濟形勢所左右，表現相當反覆。
震雄截至今年3月止年度，盈利7387萬元，減少39%，每股盈利12.1仙，末期息6仙，全年股息10仙，與上年度相同。
儘管震雄市場以中國為主，而中國經濟去年表現一枝獨秀，但美國911事件對中國及其他市場也有影響，基本上，去年9月前的業務仍未達致過去水平，業績已減34%，而10至12月的一季表現最差，其後一季已具明顯復甦，但下半年需為香港廠房作減值準備1640萬元。
此外，利率未能回升，平均利率仍較上年下跌。受上述兩項因素影響，使盈利跌幅較大，剔除兩項因素，以經營盈利計，只跌9.1%，與營業額下跌8.6%相似，而毛利率由36.3%微降至35.4%，其他非銷售成本則減少2%，對毛利率的下降有平衡作用。
中國為震雄主要市場，營業額仍增15.5%，經營盈利只增3.8%，本港營業額減少25%，台灣減少48.6%，亞洲其他國家減24.5%，中東及非洲增41.7%，其他增11.5%。
震雄產品的發展是全面化，不特爭取大型注塑機市場份額，亦適用於高技術的要求，例如薄壁產品如聰明卡及手提電話外殼等，於中國市場，華東地區的銷售網絡整合計劃亦落實，開設14個銷售辦事處，於其他地區亦新設5個辦事處，以進一步擴闊市場。
本港的廠房，已遷至國內深圳震雄工業園，並透過種種措施，使生產力提高30%，有利於未來發展。
雖然管理層已悉心經營，而業務仍待經濟形勢配合，影響股價因素更多，只是成交不活的缺點，已影響投資價值。
震雄現價1.43元，PE11.8倍，息率約7厘，吸引力在於息率，即使今年盈利增20%，PE亦達10倍，不能期望過高。
齊明