強美元政策乃前美國財長魯賓所一力提倡，最大作用是壓抑因經濟繁榮而出現的副產品──通貨膨脹。政策沿用了多年，一直相安無事，原因是美國經濟持續欣欣向榮，強美元正合乎所需，此所以魯賓的繼任人薩默斯亦蕭規曹隨，造就了美國經濟史上最長的繁盛期。
經濟始終難以擺脫有起伏盛衰循環的定律，克林頓退下來後，所留下的雖非難攤子一個，但喬治布殊仍無可避免地要面對經濟滑坡的問題。雖然以財長奧尼爾和經濟顧問林賽為首的布殊內閣，口口聲聲表示會維持強美元政策，不過時移勢易，一個負責任的政府，又豈可漠視實際環境、罔顧經濟現實而一成不變？
顯而易見，美國經濟既已轉弱，通貨膨脹又已不足為患，強美元已不再對美國經濟構成一面倒的利益，反而適度的調整有利美國出口，可減少國內製造商的埋怨聲音，對布殊政府亦利多於弊。當然，美元若一瀉如注，跌勢不能遏止，便會損害投資人的信心，此亦是布殊政府必須致力避免的事，故美國聯儲局上月底應日本央行的請求入市，紓緩美元近期過急的跌勢，便顯得順理成章，不足為奇。
美元是否已跌夠？答案要視乎美國經濟能否重拾動力，讓布殊可以向選民交代。
在筆者看來，明乎此，便絕對不應為美元設定目標價，現時指美元已見底或並未見底皆是一廂情願的想法。正如不久前日圓先生神原英資預測美元年底前可升至160日圓，便碰得一鼻子灰，如今市場內更有主流意見認為日圓可升至100水平，但距離年底尚有5個多月，其間會產生甚麼變化，孰未可料。要是如此簡單，又豈會有那麼多人在滙市中陰溝翻船？
王冠一