美國6月份失業率由5.8%升上5.9%，新增非農業職位只有36000個，遠少於預期中的逾8萬個，最慘的是商務部把之前2個月的新增職位數字向下修訂，令不少市場人士感到失望。
但美股上周五急升超過300點，美元跌勢亦曇花一現，反映場內人士對數據的解讀似乎與表面有別。
的確，職位增長雖未如預期強勁，總算是有進展，更加不可忽視的是每周平均工時多了0.1小時，其中製造業的工時更加多了0.2小時，而工廠的超時補水亦有0.1小時的增幅。令人振奮的是，美國製造業今年頭4個月基本上已停止招聘員工，亦大致上沒有加班工作，產品生產量上升全部來自生產力的提升，如今超時補水和工時皆同步攀升，正好反映生產力已屆飽和，在美國經濟穩步復甦下，勞工市場將可望進一步改善。
自從911恐怖襲擊事件發生後，美國國內頓成驚弓之鳥，無論製造業或服務業皆爭相裁減人手。即使經濟情況其後改善，他們亦對前景感到懷疑，加上恐怕另一次恐怖襲擊隨時重演，更令他們在招聘人手時顯得謹慎。現時出現連串會計醜聞，為了確保盈利，這些公司在致力控制成本的敏感時刻，自然不會輕言招聘新員工。
另一項令人欣喜的現象是新職位的增加反映經濟已逐漸恢復元氣。新經濟泡沫爆破至今，被歸類為新經濟企業的公司裁員減薪幾乎無日無之，最新的重災區自然是電訊業，職位回增正好顯示傳統企業如沃爾瑪(Wal-Mart)、可口可樂、麥當勞等所增聘的人手已足以吸納、甚或超過新經濟企業所淘汰的過剩人手，對美國經濟自然是好消息。
只要勞工市場改善，消費信心回升可期，美國經濟要重返復甦之路，又有何難哉！
王冠一