當恒指6月26日創今年收市新低10355後，不少投資者都害怕10000關失守後，會下試去年9月的9000水平。一星期後，恐怕大部份投資者正考慮恒指11000會否升破。
相信上周參與股市的人，都會體會到這種由看淡至看好的轉變，期間沒有甚麼事實可以證明美元將可結束跌勢，或本港經濟快將走出谷底，投資者變得樂觀，應該不是這些基本因素起作用。投資者信心逐步加強，因10300-10400的支持位可以企得住，沽售壓力並非想像般大，隨後的回升便逐步改變投資者的看法。
指數跌，大多數人都顯得悲觀；指數升，人們對前景又變得樂觀起來，投資者的買賣決定往往受到其他投資行為（反映於指數或股價上）所左右，對短期走勢而言，這些影響力足以蓋過經濟或盈利等基本因素。
恒指10日線已於上周四開始回升，主要成份股中配合的，暫時只有新地（016），其15日線已同時回升，但受到美股大升的刺激，滙豐（005）和中移動（941）只要再上升1至2%，15日線亦可相繼回升。若然如此，則大市的轉勢將可確認。今年以來恒指已先後4次下試10300-10400的水平，這將形成一個強而有力的支持位。由於在上半年恒指一直徘徊於10300-12000的交易範圍內，形成一個大型的上落通道，故此再次上試這一交易區內的高位，可能性將很大。
杜指在過去兩星期，兩度跌穿9000，但最終均能重返其上，上周五勁升3百多點，納指亦大升近5%，升破10日線，雖然這一訊號過往不太可靠，但由於科技股的調整周期已長達半年，在大量壞消息的出現下，走勢仍取得初步突破，有一定的啟示。科技股的龍頭微軟上周五升上近兩個月的高位，亦是有利大市的訊號。
（本欄逢周一刊出）
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梁從源