美國國慶日（7月4日）天下太平相安無事，美國投資者放假歸來便放心入市，亞洲區股市早呈強勢，市場早已預期美股會反彈，但上周五升幅超出預期，估計亞洲區股市仍可持續向上，恒指有望向11200進發。
不過筆者依然認為，目前的升勢只是一個大型反彈浪，上周表示超長線看法偏淡可趁高沽空，既然沒有特別利好證據要改變看法，便應該執行早前的計劃，在這個升勢中把握機會做淡，建議可在11100以上沽空，初步以11400作止蝕，至於目標則先放在10600。
除了沒有特別利好條件之外，盈富基金（2800）的出售過程也顯示出市勢並非太強，不錯今個季度到目前為止已沽出超過一半的限額，但上周四及周五的出售數目才是值得小心的訊號，上周四沽出1.02億單位，但整日市勢強勁，成交亦不差，期指又有套戥空間，這個數字實際上是令人失望。上周五期指套戥空間不大，但盈富機制有深度，對有意入市的投資者，依然應有吸引力，但也只是售出2200萬個單位，這兩日出售的進展，顯示出在10700以上買家態度已趨向審慎。
當然大戶審慎未必有甚麼大不了，愈升愈多人夠膽入市才是市場定律，但經驗告訴筆者，這種盈富基金出售速度不符預期的個案，預測性是相當不差，如果在更高位售清，反而不值得單單因此而看好。
時近8月，藍籌公司將步進業績期，這是筆者對今次升勢份外有戒心的原因，息率維持低迷，最大的好處是引了不少人去投資，企業盈利卻未必可大進，在業績公布時便會令人反思，迷信息率敏感股份是否理智。
當然恒指基本上仍是10300至12000間大上大落，再試12000也非出奇，但股市運作講求值博率，筆者認為基本條件不值看好，又有技術理由顯示要有戒心，便不妨爭取先機逆市而行，11100沽空已值得一博。
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黃國英