葉氏化工（408）是經營化工產品製造及銷售，以中國市場為主，在發展產品過程中，曾遇若干困難，經過多年的努力，去年業績已創7年高峯。
截至今年3月止年度，葉氏盈利6000萬元，增51.9%，每股盈利12.2仙，末期息3.5仙，全年股息6仙，增長20%。
葉氏的產品包括多項，個別仍有榮辱，高分子化工產品及混合溶劑銷售減8.5%，盈利貢獻則增20%，主要是下半年毛利明顯轉佳，但銷售減少，下半年盈利仍較上半年減少48%。漆油銷售減18%，盈利則增44.7%，但仍低於管理層的預期，單體溶劑銷售增27.5%，盈利增27.6%，維持穩定。滑潤油銷售增22%，由虧轉盈，下半年仍在虧損，表現反覆，而數字不大，限於10萬元單位，油墨銷售增加75%，盈利增319%，下半年表現特佳。
雖然各項產品銷售有增有減，但整體來說，毛利率仍維持在28%以上水平，雖則營業總額只增4%，銷售費用減少23.7%，只佔營業額3.8%，上年度則達5.2%，已有顯著改善。於計及利息支出減少40%，是形成純利升51.9%的原因。
葉氏化工由家庭式生意銳變為上市企業，現已全面引入企業資源規劃的電腦系統，有效地控制生產成本及提升服務質素，葉氏產品原來只在華南區銷售，現時油墨業務已衝出珠江三角洲，而潤滑油亦已開始進軍至天津市場。
為配合市場需要，已計劃於惠陽市增設高分子化工產品及混合溶劑廠，以及增設單體溶劑生產線，亦於上海青浦區設立油墨廠，以實現南北兩廠微分市場的目標。
葉氏是小型企業，管理層雖曾受困難，但努力改善，使業績得以創新，企業精神可嘉，但市場流通量限制，小型企業未受重視，管理層只重業務不重股價，以致表現平平，現價97仙，PE8倍，息率6.1厘，股價較資產折讓16%，基本條件不差，但無可炒之道。
齊明